零对冲：今晚CPI或不及预期!小心黄金飙升冲击2400美元

4月10日讯，今日周三，自上周3月非农显示美国劳动力市场仍具韧性后，市场对美国通胀状况及其对降息路径日益担忧。

日内黄金波动较小，午后冲高2360关口后回落，截至周三下午发稿，报价在2353.8美元/盎司。

北京时间周三20:30，美国劳工统计局将公布3月CPI报告，该报告可能显示出一些缓解迹象，这将使美联储在降息方面拥有更大的灵活性。

根据经济学家的预期，美国3月整体CPI同比增速将从上个月的3.2%反弹至3.4%;核心CPI同比增速则从3.8%小幅放缓至3.7%，两者的环比增速预计都将降温至0.3%。

除了总体数字之外，住房、机票和汽车价格等分项数据也很重要。这些领域一直是当前经济周期的风向标，无论朝着哪个方面的变化都可能预示着长期趋势。

金融博客零对冲却表示，数据不及预期的可能性更大，但这并不是因为通胀实际上正在缓解，而是因为拜登正试图操纵数据，以避免在大选前引发混乱。

其对3月核心CPI环比和同比增速的预期均低于市场共识，分别为0.2%和3.6%。

根据零对冲的分析，通胀数据将会放缓有两个原因。一是与1月份异常火爆的数据有关。

根据美国劳工统计局对1月份超预期CPI数据的解释，租金通胀飙升是由于计算方式的改变。

二是与住房有关，这是美国劳工统计局迄今为止最能自由地捏造数字的地方，因为OER往往比实际租金滞后12到18个月。

因此，统计人员可以得出他们想要的任何数字，而且仍然看起来可信。

高盛经济学家也预计，机票以及汽车价格将全面下降，住房成本涨幅也将有所收窄(住房成本约占CPI权重的三分之一)，这三个关键部分将推动通胀放缓。

自上周3月非农显示美国劳动力市场仍具韧性后，市场对通胀状况及其对美联储降息路径的影响感到日益担忧。

麦格理策略师蒂埃里·维兹曼表示，不同就业市场指标的模糊性意味着CPI报告将更为重要。

联邦基金期货显示，市场预计美联储6月份降息的可能性约为50%，低于今年早些时候的近70%，且预计今年降息次数不会超过三次。

高盛短期交易部门副总裁布朗预计，核心CPI环比增速符合预期(0.28%)将让市场对美联储6月降息25个基点的预期升至接近75%;0.3%则对市场没有明显影响;高于0.35%将显著增加美联储放弃6月降息的可能性。

而低于0.2%则应该能让市场预计美联储今年至少有75个基点的降息幅度，明显高于目前的定价。