美联储的货币政策分歧严重!通胀成不可忽视的大山!白银TD维持涨势

在比佛利山庄举行的米尔肯研究所全球会议上，Citadel对冲基金的创始人肯·格里芬表达了对当前经济状况的担忧。他质疑在当前环境下，通胀是否能够显著放缓，指出工资增长和去全球化趋势已经削弱了长期以来的通货紧缩趋势，这一趋势曾对商品定价产生重大影响。同时，格里芬对美联储的货币政策也提出了自己的看法。

白银TD走势概述

周二(5月7日)，白银TD维持小涨。截止发稿，白银TD报7085元/千克，涨幅0.61%。

本交易日，白银TD开于7042元/千克，最高上探至7145元/千克，最低触及7030元/千克。

米尔肯认为，如果美联储在9月份选择不降息，那么12月降息的可能性会增大，并且他预计今年内美联储将会采取行动。

尽管如此，米尔肯承认美联储已经表现出了谨慎的态度，并且随着经济的持续增长，控制通胀的任务变得更加艰巨。

此前，格里芬在3月份时曾提出，美联储应该缓慢降息，以避免未来不得不加息的风险。他在周一的采访中重申了这一观点，认为长期维持较高的利率是“正确的选择”，并强调了美联储在平衡经济增长和控制通胀方面的挑战。

在政治方面，格里芬表示，特朗普方面的好消息是，“被抛出的内阁人选都是非常优秀的人......所以我对特朗普将很难吸引到优秀人才的说法感觉好多了”。他还表达了他对乌克兰的支持，并表示他将减少对哈佛大学的捐款，直到该校重新致力于“任人唯贤”。

至于利率的不确定性和人工智能的“顺风”会对当前美国股市产生怎样的影响，格里芬表示：“我们会找到答案，这是你在周期后期能做的最好的事情。”他补充称：“人工智能确实改变了美国企业的思维模式——它正试图启动生产力，美国企业正在迎接这一时刻。”

在接受采访时，格里芬还批评了美国监管机构试图收紧投资公司规则的努力，认为这些拟议的监管措施可能会阻碍主动型基金经理的成功。他坚持认为，对冲基金有助于提高美国资本市场的效率。

此外，格里芬对联邦贸易委员会提出的竞业禁止协议的新禁令表示担忧，认为这可能会损害企业的利益。

他以Jane Street Group的案例为例，该公司指控两名前交易员在为竞争对手Millennium Management工作时窃取了其宝贵的自营交易策略。格里芬强调，如果没有竞业禁止，公司可能会永久丧失这些商业秘密以及为建立这些秘密所投入的资金。

美国国债总额在今年年初首次突破了34万亿美元大关。而在这天量举债规模的背后，美国财政部的利息支付也在高利率的环境下，达到了一个天文数字。

根据美国财政部的数据，去年，投资者从美国政府债务中获得了近9000亿美元的年利息，这是过去十年平均水平的两倍。

由于目前几乎所有期限的国债收益率都在4%以上，这一数字接下来显然还将进一步上升。

根据美国国会预算办公室在今年2月的估算，今年光是支付给个人投资者的利息和红利就将增至3270亿美元，是2010年代中期的两倍多，而且在未来十年中还将逐年增加。

仅在3月份，美国财政部就向国债持有人支付了约890亿美元的利息。换算下来，大约每分钟付息的规模就能达到200万美元……

毫无疑问的是，在某种程度上，上述天文数字般的付息规模背后，也是美国基准利率在两年内从0%跃升至5%以上的必然结果。而最近，有两个经济趋势预示着高利率时代依然不会很快结束：

首先，尽管通胀正在逐渐接近美联储可能考虑降息的临界点，但最近，美国CPI朝着2%目标挺进的进展却停滞不前。这使得降息预期至少已推迟到了今年秋季。

其次，或许更重要的一点是，美国经济仍在保持良好势头——尽管劳动力市场在4月出现了一些降温迹象，这表明美联储在开始宽松周期时也并不需要大幅降息。

美联储主席鲍威尔上周在维持利率不变后的讲话中，便强调了这种对利率变动路径的观望态度，而市场交易员目前也预计到年底只会进行两次25个基点的降息。

加拿大皇家银行资本市场美国利率策略主管Blake Gwinn表示，眼下已没有人再关注如果经济下滑会出现什么问题。而且每过一个月，就意味着又有一个月没有降息。