欧佩克+退出自愿减产计划引担忧 国际油价3日下跌逾3% 2024年06月04日 08:44 来源： 新华财经

　　与此同时，基于乐观预期，市场上也有对油价相对积极和乐观的观点，预示油价下跌空间或有限。

　　瑞银集团分析师在3日表示，虽然一些看空的市场参与者看到担忧的理由，但瑞银集团认为供应和油价前景更富有建设性。自愿减产的退出看起来取决于市场条件，供应过度增加或油价大幅下跌很可能将使这一计划中断；欧佩克+退出自愿减产的透明度将影响到其他石油企业，美国等非欧佩克+产油国石油企业的投资和产能增加可能进一步放缓；石油需求保持在良好水平，实时出行数据显示石油需求增长健康，全球石油库存预计随着夏季需求升高而在未来数周下降。

　　瑞银集团表示，虽然近期油价可能因供应方面的担忧而出现一些波动，但维持对原油价格温和积极看法。只有在市场能够吸收额外供应的情况下，欧佩克+产油国才会在10月份增加供应，欧佩克+已经展现出一致性并将采取渐进方式。

　　瑞银集团预计，到今年年底，布伦特原油期货价格将处于每桶87美元左右的水平，并重申推荐追逐风险的投资者卖出原油的下行风险。

　　美国普莱斯期货集团高级市场分析师菲尔·弗林表示，欧佩克+延长减产并温和增加供应应该对市场带来支撑。虽然油价没有从当前水平上涨，但看起来正在波动区间的低端筑底。

　　弗林认为，近几周需求令人吃惊地疲弱，对地缘政治的担忧让位于对利率升高的担忧。

　　德哈恩认为，如果美国石油生产因飓风而出现问题，这可能会在7月和8月推高油价。在夏季过后，油价上涨将会因全球石油供应的增加而受挫。

　　国际能源署在今年3月份石油市场报告中曾表示，如果欧佩克+把减产延长至今年年底，全球石油供应将从过剩转为小幅不足。

　　产油国灵活性不容忽视

　　尽管产油国计划退出额外自愿减产，但其采取的渐进方式和预留的灵活性将在很大程度上消解可能带来的市场冲击，产油国有较大可能实现保持油价在相对高位企稳的目标。

　　沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼（Abdulaziz bin Salman）表示：“我们维持可以暂停或反转的选项。这不是新的安排，在过去三年我们就在这样做，我认为这被证明有效。”

　　加拿大皇家银行资本市场公司（RBC Capital Markets）全球大宗商品战略负责人赫丽玛·克罗夫特（Helima Croft）说，一些人认为欧佩克的声明尤其是关于退出自愿减产的内容构成利空。

　　克罗夫特说，欧佩克+产油国相当清楚地表明，退出自愿减产将依赖于数据的情况。如果到8月末基本面看起来比目前糟糕，它们将会暂停退出减产。

　　克罗夫特说，虽然任何增加供应的信号将被市场空头抓住，但重要的是产油国退出自愿减产的时间将依赖于数据和夏季末尾对形势的评估。

　　SPI资产管理公司交易和市场策略负责人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，欧佩克+战略的有效性将依赖于成员国集体的努力和减产的实际执行情况。欧佩克+下一次部长级会议将在12月1日举行，届时将有更多关于欧佩克如何计划增加供应的信息。

　　英尼斯认为，欧佩克+成员延长自愿减产对其他产油国是利好消息，这些国家有机会利用市场条件变现而不会立即招致欧佩克+成员的竞争压力。在当前市场情况下，欧佩克+以外的产油国可以调整战略并在欧佩克+重新考虑减产措施前增加市场供应。

　　英尼斯还表示，就像以往一样，关于单个国家产能的辩论和此前未能充分减产国家宽松的减产落实承诺很可能会带来潜在的问题。虽然没有出现以往部长级会议结束后媒体报道的混乱，感觉这一产油国联盟内部的紧张依然很高。

　　英尼斯说，表现糟糕的超产国家可能对限制产量没有那么热心，虽然这些国家可能在表面上支持延长自愿减产，但这一政策的实际影响将依赖于下半年在现货市场的落实。

　　据国际货币基金组织测算，沙特需要布伦特原油期货价格维持在每桶81美元左右才能实现预算平衡。

　　利波表示，欧佩克+陷于困境之中，一方面成员国的预算支出因低油价承压，另一方面又担忧油价走高伤害需求并最终导致油价走低。尽管面临挑战，欧佩克自2022年10月以来实施了大约600万桶／日的减产，从而让油价处于高位。如果没有这些减产，油价将会低得多，很可能处于每桶50美元至60美元的水平。